金字經(jīng)-因就業(yè)低迷美聯(lián)儲(chǔ)今晨降息0.25%
（詞林正韻）
文/馮志清（上海）
據(jù)中新社紐約9月17日（北京時(shí)間9月18日凌晨）最新消息，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月17日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4%至4.25%之間的水平。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年12月以來，時(shí)隔9個(gè)月后的首次重啟降息。
消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)在為期兩天的貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明。聲明刪除了“勞動(dòng)力市場狀況保持穩(wěn)健”的表述，強(qiáng)調(diào)就業(yè)增長放緩，提示就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)，凸顯了對勞動(dòng)力市場的擔(dān)憂。
美聯(lián)儲(chǔ)聲明稱，最近的指標(biāo)表明美國上半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所放緩。就業(yè)增長放緩，失業(yè)率略有上升但仍處于低位。而通脹率依然有所上升，仍處于略高水平。與特朗普總統(tǒng)“2.0執(zhí)政”后，多次強(qiáng)壓美聯(lián)儲(chǔ)降息，意在減輕美國高達(dá)36萬億美元國債利息壓力，不同。美聯(lián)儲(chǔ)此次降息意在尋求在較長時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和2%通脹目標(biāo)。如今美國大打全球關(guān)稅戰(zhàn)，令美國經(jīng)濟(jì)前景不確定性仍然較高。美聯(lián)儲(chǔ)密切關(guān)注其雙重使命面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并判斷就業(yè)形勢的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升。
聲明稱，為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)并鑒于風(fēng)險(xiǎn)平衡的變化，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4%至4.25%的水平。在考慮進(jìn)一步調(diào)整利率時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將仔細(xì)評估后續(xù)數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)減持美國國債、機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。
聲明特別提到，美國總統(tǒng)特朗普最近提名新任的美聯(lián)儲(chǔ)理事斯蒂芬·米蘭，她投票反對此次利率決策，主張將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。
當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測概要顯示，與6月時(shí)相比，美聯(lián)儲(chǔ)將今年的GDP增速預(yù)期中值上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至1.6%，將今年的通脹預(yù)期和失業(yè)率預(yù)期維持不變。概要里的利率點(diǎn)陣圖顯示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員對于未來利率的預(yù)測分歧較大，但預(yù)測數(shù)據(jù)顯示聯(lián)邦基金利率中值到今年年末將降至3.6%，暗示今年可能還要降息兩次。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在貨幣政策例會(huì)后的記者會(huì)上表示，當(dāng)前美國勞動(dòng)力市場活力不足且略顯疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)需要平衡“雙重使命的兩端”。被問及有新的理事成員加入，鮑威爾強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)定致力于保持其獨(dú)立性。對于25個(gè)基點(diǎn)的降息幅度，他認(rèn)為市場已經(jīng)提前消化了預(yù)期，但此次降息非常重要，是對勞動(dòng)力市場的支持。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年12月以來的首次降息。
筆者志清今天（北京時(shí)間9月18日）凌晨注意到，美東時(shí)間9月17日）美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息后，美股三大指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明后急速下跌。截至發(fā)稿，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回吐漲幅，轉(zhuǎn)為下跌。納指跌幅擴(kuò)大至0.5%。道指漲幅收窄至0.8%，此前曾上漲1%。但當(dāng)天，美股三大股指在鮑威爾講話后，又有所回升。《華爾街日報(bào)》報(bào)道說，美聯(lián)儲(chǔ)對就業(yè)增長放緩的擔(dān)憂超過了對通脹上升的擔(dān)憂。在重大政策轉(zhuǎn)向令經(jīng)濟(jì)前景更加難以預(yù)測的背景下，投資者普遍感到市場可能出現(xiàn)裂痕。
筆者志清認(rèn)為這是美聯(lián)儲(chǔ)在連續(xù)五次“按兵不動(dòng)”后的首次降息，該決策發(fā)生在一個(gè)“非同尋常的時(shí)刻”。美聯(lián)儲(chǔ)在關(guān)注勞動(dòng)力市場的同時(shí)，還要警惕關(guān)稅政策等因素帶來的通脹壓力。對于未來利率走向，鮑威爾持謹(jǐn)慎態(tài)度，強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)將在每次例會(huì)上根據(jù)情況逐次決策。而美國總統(tǒng)特朗普顯然對0.25%的降息仍極度不滿。為此特賦《金字經(jīng)》為評為觀。
通漲維高位，
市場勞業(yè)悲。
今早聯(lián)儲(chǔ)降息微。
窺。
老川意未彌。
憂經(jīng)詭。
暫難消分歧。
一一2025年9月18日凌晨時(shí)事詩評
作者簡介：
馮志清，男，中共黨員，大學(xué)本科，在職工商管理碩士，高級政工師、經(jīng)濟(jì)師，化工企業(yè)多年公司黨 委書 記、董事長，中華詩詞學(xué)會(huì)會(huì)員、上海詩詞學(xué)會(huì)會(huì)員。曾兼任：中國化工政研會(huì)常務(wù)理事、中國化工報(bào)社記協(xié)特約記者兼顧問、中國化學(xué)試劑工業(yè)協(xié)會(huì)第5～7屆副理事長、上海市職工政研會(huì)理事兼特約研究員、中國化工文化藝術(shù)聯(lián)合會(huì)常務(wù)理事、中國化工作家協(xié)會(huì)第1～3屆副主席和1～4屆理事、顧問；中國文學(xué)藝術(shù)聯(lián)盟簽約作家、上海詩社會(huì)員、冰心文化傳媒網(wǎng)顧問、《2019年中國詩歌大典》副主編、2020年《古韻新風(fēng)》第一冊常務(wù)副總編、2023年《古韻新吟》執(zhí)行主編、2025年《古韻新聲》執(zhí)行主編、上海詩社行政社長、上海新詩社副總編、天下詩詞文學(xué)時(shí)事評論員。1983年起，有各種論文、報(bào)告文學(xué)、散文、詩詞在中央、部、直轄市等媒體發(fā)表或收錄。
